3月12日，李寧港股盤中上漲20%，收盤上漲（zhǎng）了8.1%，目前（qián）市值571億港（gǎng）元。路透（tòu）社援引四名知情（qíng）人士稱，奧運冠軍、被譽為“體操王子”的李寧（níng）考慮將其同名的運動服（fú）飾公司李寧從港交所私有化退市。

據消息人（rén）士稱，李寧考慮領導一個財團收購（gòu）香港（gǎng）上市（shì）的李寧有限公司（sī）。李寧已與包括TPG、PAG和高瓴資本在（zài）內的多家全球和地區（qū）性私募（mù）股權公司接洽，看他們是否（fǒu）有興趣作為投資者加入，但是，私有（yǒu）化的討論（lùn）尚（shàng）處於早期階段（duàn），細節尚未敲定。

了解到，3月12日盤後，李寧在港交所（suǒ）發出公告稱（chēng），董事會確認其並不知悉該等變動的任何原因或為（wéi）避免（miǎn）公司證券出現虛假市場而必（bì）須公布的任何資料，或根據證券（quàn）及期貨條例（香港法（fǎ）例第571章）第XIVA部規定須予披露的任何內幕消息。

主動（dòng）退市後，李寧何去何從？

雖然李寧（níng）公司發公告否認，消息是否為“空穴來風”，還（hái）有待李寧公司（sī）發布官方消息。廣發證券（quàn）認為，中長期來看，我國運動鞋服行（háng）業仍將保持較高景氣度（dù），公司聚焦專業運動品類，盈利向上空間可期（qī）。

上市公司提出私有化的（de）原因通常是股價（jià）低迷，甚至低於淨資產值，而成交量長期（qī）偏低使得公司喪失再融資（zī）功能。私有化是資本市場的一個特殊並購操作，目的是收購市場上流通股，然（rán）後退市。正規描述為：由公（gōng）眾持股變（biàn）為私人公司。更（gèng）直白來講（jiǎng），就是控股股東把小股東手裏（lǐ）的股份（fèn）全部買回，最終實現這家公司在交易所主動退市。

從品牌專家了解到，相對於強製退市來說，主動退市屬（shǔ）於有良心操作了（le）。如果真要私（sī）有化，資本機構不（bú）會白白出錢，或許是（shì）謀劃在（zài）A股再上市。

港股私有化前車之鑒，李寧（níng）能否承受其重？

值得注意的是，近（jìn）期有消息傳出，多個在香港（gǎng）上市的時尚和生活方式類（lèi）公司在考慮私有化以在其他證券交易市場重新上市，或（huò）者直接兩地上市：

意大利豪華遊艇製造商Ferretti法拉帝（HK：09638）：2023年6月，在米蘭泛歐交易所（suǒ）二次（cì）上市。

法國護膚品集團L’Occitane International歐舒丹（HK：00973）：2023年7月（yuè），集團控股股東兼董事會（huì）主席（xí）Reinold Geiger曾考慮將歐（ōu）舒丹私有化，並希望以更高的估值在歐洲重新上（shàng）市，不過Reinold Geiger最終放（fàng）棄了私有化。最近（jìn）傳來（lái）的最新消息稱，私（sī）募股權（quán）投資巨頭黑石集團（Blackstone）正考慮競購。

意大利奢侈品牌Prada普拉達（HK：01913）：2023年6月，集團繼承（chéng）人Lorenzo Bertelli在一次公開活動上表示，隨著地緣政治（zhì）緊張（zhāng）局勢的加劇，Prada在米蘭上（shàng）市（shì）的計劃變得更為重要。“當我們在香港上市時，我們將這一舉措視為連接歐洲與亞洲的一種方式，現在，米蘭的二次上市對（duì）我（wǒ）們（men）來說意味著在全球緊張局（jú）勢（shì）加劇的時期（qī），在東西方之間建（jiàn）立（lì）橋梁。”

路透社表示，私有化對管理層或私募股權（quán）投（tóu）資者來說（shuō）仍然具有挑戰性，因（yīn）為在當前利率環（huán）境（jìng）下融資成本高昂，而且如果市場沒有穩定，就很（hěn）難實現公平估值。

瑞銀亞（yà）太區並購聯席主管 Samson Lo 表示：“自去年年底以來（lái），肯定有更多（有關私有化交易的）詢問。對於任何大規模交易來說，融資仍然是（shì）一個巨大的挑戰。”

李寧（níng）轉戰房地產為國際化布局

早前，有媒體報道稱李寧集團以22億港元購入香港北角港匯東項目作為其總部大（dà）樓，布局國際市場。這也是香港辦公市場自 2024 年開年至今的最大宗寫字樓成交。

據悉，項目位於香港北角，步行三分鍾即可到達地鐵站，包含22層辦公（gōng）區域及（jí）2層零售商業區域，自帶配套停車位，且每一層均可見維多利亞海（hǎi）港景色。交易時部分高樓層處於空（kōng）置狀態、正好滿足買家自用需求，其餘樓層大多由穩定租戶承租，可（kě）獲取穩定收益。

這一行動被視為其國際化戰略的重要一步（bù）。這不僅（jǐn）提升了公司的形象，也（yě）為其進一步拓展國際市場（chǎng）奠定了基礎。通過將總部設在香港這個國際金融中心，李寧有限公司能夠更（gèng）好地吸引國際資本，加強（qiáng）與全球市（shì）場（chǎng）的連接。

同時，李寧本人作為中國體育的代表（biǎo）人物，其個人品牌的影響力也為公司的國際化增色不少（shǎo）。通過與國際知（zhī）名設計師合作，推出（chū）具有中國文化特色的產品，李寧有限公（gōng）司正在逐步樹立起一個國際化的品牌形（xíng）象。

李寧有限公司自2004年上（shàng）市以來（lái），市值一度飆升，成為中國本（běn）土運動品牌的佼佼者。然而，隨著（zhe）市場競爭的加劇和消費者偏（piān）好的變化，公司也麵臨著（zhe）諸多挑戰。私有化可能為李寧有（yǒu）限公司提（tí）供更大的靈活（huó）性，以適（shì）應（yīng）這些變化，並在全（quán）球（qiú）範圍內進行戰（zhàn）略布局。

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