2月27日，華利集團投資者關（guān）係平台上答複了投資者關心的問題。因股價浮（fú）動較大，此前近一年時間，華利集團共接待1218家機構3012次（cì）調研。

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回應耐（nài）克、阿迪減（jiǎn）產帶來的影響

投資者：去年12月，多（duō）家海外商業媒體報道，兩大運動品牌巨頭耐克和阿迪達斯2023年將減產（chǎn）30%至40%。包括（kuò）寶成集團（tuán）在內的製造工廠也將從今年夏季開始減少供（gòng）貨量。以最主要的越南工廠和（hé）印尼工廠（chǎng）為例，工廠的開工（gōng）率已從原來的83%左右（yòu）下降到61%。請問貴（guì）公司有沒有影響？

華利（lì）集（jí）團（tuán）董秘（mì）：公司不清楚耐克和阿迪達斯製（zhì）造訂單調整的具體數據。大多數運動品牌以及部分運動鞋製造商是上市公司，定期發布財報，有興趣的投資者可以查（chá）閱產業鏈上市公司的公（gōng）告和財報來了解行業（yè）情況。目前部分運動品牌的庫存比較高，調整庫存會對（duì）製造商（shāng）的訂單有一定（dìng）的影響（xiǎng），但是對不同製造商（shāng）的影響幅度（dù）有差異。公司通過加強自身的核心競爭力、拓展新（xīn）客戶等措施，保持訂（dìng）單和產能利用率的穩健。謝謝！

華利集團2022三季報顯示，公司（sī）主營收入153.74億元，同比上升21.68%；歸母淨利潤24.46億元，同比上升22.46%；扣非淨利潤24.03億元，同比上升20.32%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入（rù）54.75億元，同比上升（shēng）23.33%；單季度歸母淨利潤8.84億元，同比上升25.07%；單季度扣非淨利潤8.73億元，同（tóng）比上（shàng）升24.96%；負債率32.72%，投資收益4916.07萬元（yuán），財務費用-1.48億元，毛利率25.89%。

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近一年（nián）接受超3000次（cì）調研

2月13日，華利（lì）集團發布最（zuì）新的（de）投資者調研信息，公司就投資者關心的“2023年訂單情況、未來毛利率、產能利用率、商品單價、原材料庫存及新客戶開發優勢等（děng）做（zuò）了詳細（xì）回複。

核心內（nèi）容有：公司稱其主要客戶分（fèn）布於歐美市場，盡（jìn）管過去一（yī）年取得了不錯的增長，但2023年全球經濟仍然充滿不確定性；其次，公司產能（néng）利用率與毛利率均穩定可控，原材料（liào）庫存準備充分（fèn）。

在提及競爭優勢時（shí），華利集團稱其實行優質客戶多樣化策略和產品專注慢跑和（hé）休閑運動（dòng）的策略，目（mù）前（qián）在行業內積累（lèi）了良（liáng）好口碑。客戶定期對（duì）製造商進行（háng）考核，包括品質、交期、開發（fā）能力、成本控製、勞（láo）工及社會（huì）責任等方麵，公司的各個工廠在這些（xiē）例行考核中排名非常靠前，特別是公司的交付（fù）準（zhǔn）時率非常高，成為客戶非常信賴的合作夥伴。

華利集團是全球運動鞋代工企業中分戶分布最均衡的一家企業，公（gōng）司前五大客戶分別為Nike（27%）、VF（26%）、Deckers（17%）、Puma（11%）、Columbia（5%），公司2017年-2019年的產能年複合增長率為18.1%，遠高於競爭（zhēng）對手裕元集團（tuán）與豐泰企業的個位數增速。

盡管華利集團在客戶結構及成長性方麵優勢明顯（xiǎn），但公（gōng）司自2021年4月（yuè）份上市以來，股價（jià）經曆了過山車行情，最初由IPO發行價的（de）33.22元/股最高漲至115.4元/股，接著掉頭下到目前的63元/股。

拆解公（gōng）司股價大跌的原因，估（gū）值滑落是最大的因子，公司PE-TTM從最高的65倍滑落至最低的15倍，目前為24倍。

有分析認為，華利集團最初股價之所以貴，一方（fāng）麵因為公司流（liú）通股本占比低（dī）（不到15%），另一方麵是公司上市時正逢“牛市”，加上稀缺標（biāo）的受資本追捧所致（zhì）。但根據曆史規（guī）律，運動（dòng）鞋服代工廠的估值一般不會超過品牌商（shāng），目前華利集（jí）團股價不（bú）到24倍，不及耐克的34倍，估值回（huí）歸合理範圍（wéi）。

這（zhè）也是公司備受機（jī）構拜訪（fǎng）的主（zhǔ）要原因，據統計公司近一年共接待1218家機構3012次（cì）調研。

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