有“中國Zara”之稱（chēng）的女裝品牌“拉夏貝爾”再傳破產清算消息。

6月20日，上海市第三中級人民法院（以下簡稱“上海三中院”）為（wéi）主體的“上海（hǎi）破產（chǎn）法庭”公眾號發文稱，新疆拉夏（xià）貝（bèi）爾服飾股份（fèn）有限公司因不能清償到期債務，並且明顯缺乏清償能力，經債權人申請，上海三中（zhōng）院裁定受理拉（lā）夏貝爾破產（chǎn）清算，並指定北京市金杜律師事務所上海分所擔任管理人（以下簡稱“管理人（rén）”）。截至目前，管理人已審查確認債權金額3.43億（yì）元，涉（shè）及133家（jiā）債權（quán）人。

6月（yuè）21日，拉夏貝（bèi）爾天貓官方旗艦店客服回應南都·灣財社記者稱，線上是獨立運營和線下（xià）是分開的（de），品牌已經授權給拉夏貝爾天貓官方（fāng）旗艦店，還表示線上店鋪在正常經營（yíng），不會受（shòu）到破產清算（suàn）的（de）影響。

6月（yuè）22日，話題“拉夏貝爾正式破產清算”一（yī）度登上熱搜第一。

曾排（pái）名國內服裝（zhuāng）品牌第一

最輝煌時直營門店近（jìn）一萬家

公司官網顯（xiǎn）示，拉夏貝（bèi）爾成立於1998年，是一家定位於大眾消費市場的多品牌、全渠（qú）道運營的時（shí）裝集團。2003年（nián），公（gōng）司戰略調整為直營模式，2011年改製為（wéi）股份製公司，2014年於香港（gǎng）聯交所上市，三年後在上交所上市。

上（shàng）市募得巨額資金，為公司的快速擴（kuò）張積累了豐厚的資本。輝煌時期，拉夏貝爾被譽為“國內發展速度最快的（de）女裝品牌”“中國女裝第一股（gǔ）”，是國內首家A股+H股上市的服（fú）裝公司。天風證券在（zài）2017年9月的研報中表示：拉夏貝爾市場占有率排名全國第三，占比達到5%，由於排名前兩位的均為國際品牌，拉夏（xià）貝爾（ěr）在國（guó）內服裝品牌中排名第一。

最輝煌的時候全國的（de）直營門店近10000家，也是行業裏（lǐ）唯一一家在同時在港股和A股上市的服飾企業（yè）。

據南方周末2021年（nián）報道，從2014年開始，用三年時間將店（diàn）麵（miàn）數量增長突破9000家，再用三年半的時間，關閉店麵9021家。

但從 2016 年起，拉夏貝爾已增收不（bú）增利，電商的（de）衝（chōng）擊、線下客流的減少和分散，直營模式成為了公司沉重的負擔。

2022年，4月14日晚，新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司公告表示：上交所決定終止公司A股股票上市，自2022年4月22日起，公司A股股票進入退市整理期。直至今天，正式進入破產清算，招募投資（zī）人。

2021年時曾因破產傳聞（wén）

被（bèi）消費者“野性消費”

2021年11月，拉夏貝爾曾發布公告（gào），公（gōng）司債權人嘉興誠欣製衣有限公司、海寧紅樹林服飾（shì）有限公司、浙江中大新佳貿易有限公司向法院（yuàn）遞交了《破產申請書》，申請對拉夏貝爾進行破產清（qīng）算。

公告中還稱，拉夏貝爾未收到法院有關本次破產清算的任何裁定，本次債權人申請公司破產清算存在非常大的不確定性。

拉夏貝（bèi）爾（ěr）是否會破產清算尚未可知，不過當“拉夏貝爾被申請（qǐng）破產清算（suàn）”的消息登上熱搜時，不僅引發了網友的集體（tǐ）回憶殺，也激起了消費者的購買欲。

在拉（lā）夏貝爾天貓官方旗艦店直播間，當日有21.1萬人觀看（kàn），觀看人數逐日持續走高。在此之前，直播間的人數往往隻有幾萬人。直播間裏推出“1件9折，2件（jiàn）8.7折，3件8.5折，湊單（dān）低至7.1折”的折扣（kòu）活動。不少網友除了詢問商（shāng）品信息，還會問“是（shì）否真的破產（chǎn）了”“破產了商（shāng）品會便（biàn）宜嗎”，線上店（diàn）鋪還有滿700減600的高折扣活動。

消費者狂熱購買下，店鋪發貨通知顯示，“由於店（diàn）鋪活動訂單激增，倉庫人手不足，所以發貨時間會有所延遲。”

2021年，拉夏貝（bèi）爾蘇寧官方旗艦店截圖

但是，被消費者“瘋狂”撿漏（lòu）的拉夏貝爾（ěr），依然“壞事”一樁接著一（yī）樁。當年11月，公告顯示，原控（kòng）股股東（dōng）、實際控製人邢加興的一（yī）致行動人上海合夏投資有限公司也因非經營性占（zhàn）用拉夏貝（bèi）爾資（zī）金950萬元（yuán），被采取責（zé）令改正措施。拉夏貝爾的財務狀況（kuàng）。財報顯示，拉夏貝爾前三季度營收僅3.65億元，同比下降78.16%，歸屬於（yú）上（shàng）市公（gōng）司股東（dōng）的淨利潤（rùn）虧損達2.89億元。

飛速擴張也給品牌留下（xià）了隱患，一方麵庫存積（jī）壓（yā）過高，另一（yī）方麵（miàn）頻頻（pín）陷（xiàn）入質量和設計爭（zhēng）議。此（cǐ）外，公（gōng）司（sī）“多品牌、直營為主”的經營模式也（yě）無法發（fā）揮1+1＞2的效果，反而導致運營成本日益增加。

2019年，為應對下（xià）滑的業績，拉夏貝爾選擇關掉虧損門店，開放加盟、聯（lián）營店，並出售部分（fèn）固定資產。但2020年，受新冠肺炎疫情的（de）衝（chōng）擊，服裝業（yè）一片慘（cǎn）淡，拉夏貝爾營收再遭“滑鐵（tiě）盧（lú）”，股票被“披星戴帽（mào）”，變成了（le）*ST拉（lā）夏。

2018年後數年營收淨（jìng）利均下滑

接連披星戴帽（mào）、A股（gǔ）退（tuì）市

拉夏貝爾曾被譽為“國內發展速度最快（kuài）的女裝品牌”“中國女裝第一（yī）股（gǔ）”，全國的（de）直（zhí）營門店近10000家，為何走至今天的地（dì）步（bù）？

南都·灣財社記者整理拉（lā）夏貝爾2016-2022年財報，數據顯示，2016-2022年，拉夏（xià）貝爾營收分別為85.51億、89.99億、101.76億、76.66億、18.19億、4.30億（yì）元、1.98億，淨（jìng）利潤分別為5.32億、4.99億、-1.60億（虧（kuī）損）、-21.66億（虧（kuī）損）、-18.40億（虧損）、-8.21億（yì）（虧（kuī）損），和-10.72億（虧（kuī）損）。

可以看出，自2018年（nián）來，拉夏貝爾就陷入了虧損的（de）沼澤中，直營門店（diàn）盈利難、終端銷售下滑、子品牌（pái）過多等是虧（kuī）損（sǔn）的主要原因。

當年財報指出，除了（le）終端銷售下（xià）滑、毛利率下降等因素外，也集中反映出公司“多（duō）品牌、直營（yíng）為主”的業務發展模式（shì）急需調整，直營模式下過高的固定成本（běn）費用支出（包括（kuò）自有直營門店人員費用、租金、商場費用等）在銷售增長乏（fá）力的情況下導致公司盈利（lì）水平大幅下降，同（tóng）時部分自有及投資合作的品牌在3-5年的（de）培育期（qī）內（nèi），需要（yào）公司投入較多的經營資源，而且培育期內持續經（jīng）營虧損也會導致公司當期盈利下降。

為了擺脫虧損的局麵，拉夏貝爾指出要堅決關閉虧損、低效門店。數據（jù）顯（xiǎn）示，2017年底時，拉夏貝爾擁有高達9448家門店（diàn），2018年末，公司直營品櫃數量9269個，到了2021年底（dǐ），公司有300家（jiā）門店，2022年年底，公司境內經營網點數量僅剩218個。這相當於5年時間裏（lǐ），拉夏貝爾關閉了超過9000家門店。

然而，因（yīn）為疫情、獲客數減少等因素，拉夏貝爾營收（shōu）淨利依舊持續下滑。2022年財報顯示，報告期內專櫃收入減少53.3%至4911.6萬元，專賣收入減少68.2%至3159.3萬元。按品牌來看，各主要品牌的（de）收入均呈（chéng）下降態勢，其中女裝品牌（pái）收入（rù）下降63.1%，男裝（zhuāng）品牌收（shōu）入下降60.2%。

由於2018、2019連續（xù）兩年淨利潤為負值，2020年（nián）6月（yuè）30日，拉夏貝爾實施退市風險警示，A股股票簡稱由“拉夏貝爾（ěr）”變更（gèng）為“*ST 拉夏”，並於當天停牌一天（tiān）。

為了撤銷退市風險（xiǎn）警示，拉夏貝爾曾（céng）在當年公告中表示，要全（quán）力以赴爭取實現2020年度扭（niǔ）虧的目標。不過事與願違，2022年3月31日，拉（lā）夏（xià）貝爾A股股票停牌。

據（jù）其公布的（de）最新財（cái）報（2022年），拉夏貝爾提到，現階段公司線下渠道網點數量基本觸底，公司將繼續秉承「開新店、開好店」的策略，充分聚焦盈利能力較強的西南、西北、華北等區域，核心商圈由公司直（zhí）營，其餘商圈加盟與聯營並存，達到縮小管理半徑、節約營運資本投入的效果。

據此（cǐ）前南都（dōu）報道，公司走向退市之際，拉夏貝爾曾在年報中分析了原因，“由於未能對外部行業環（huán）境做出正確的判斷，以（yǐ）及內部戰略（luè）失當、擴張過快及成本結構（gòu）失衡等原因，疊加2020年新冠肺炎疫情的衝擊，導致公司麵臨較重（chóng）的債（zhài）務負擔。基於資本市場的政策法規及（jí）適用標準，公司A股股票可能麵臨（lín）終止上市。”

同時，拉夏貝爾表示，“A股退市不會對H股上市地位產生直接影響。”“即（jí）使公（gōng）司A股退市（shì），公司仍堅（jiān）信A股是極具活（huó）力和增長潛力的市場，待到春暖花開時，公（gōng）司希望能（néng）夠重新上市，再度（dù）步入A股（gǔ）市（shì）場，獲取更加長效的發展，為公司股東創（chuàng）造（zào）更大的價（jià）值。”

不過，南都（dōu）·灣財社記者注意到（dào），今年（nián）2月7日，拉夏貝爾在港交所發布公告稱（chēng），2月7日上午九（jiǔ）時（shí）正（zhèng）起暫停買（mǎi）賣。截至2023年2月6日收盤，拉夏貝爾(06116.HK)報收於0.25港元，上漲0.4%。

中國服飾集體“失速”？

其實這些年，黯淡下來（lái）的不（bú）止拉夏貝爾，艾格在2020年宣告破產，還有多個熟知的國產品牌。

當時，不少網友留言

惋惜這些國產服裝老牌

也有人預測到拉夏貝爾的下（xià）坡路

幾年前，一位上市（shì）服飾企業創始人在接受記者專訪時戲言：“賣衣服躺著賺錢的（de）時代早就過去了。本（běn）來這行就很苦，聰明（míng）人早就不高（gāo）興做服裝了，留下我們這群人還在吃苦。”

過去一年對於本土老牌服飾企業來說著（zhe）實“難熬”。

今年，才接替父親邱光和上任董事（shì）長三個月，邱堅強就頂著壓力交出了森馬服飾近年來最差的一份成績單。最新公布的財報顯示，公司去（qù）年營（yíng）業收入從2021年的154.2億元減少13.54%至133.3億元；歸屬上市公（gōng）司股東淨利潤從上一（yī）年的（de）14.9億元下降57.15%至（zhì）6.4億元。

這一成績引來（lái）市場一片唏噓——2019年，森馬的巔峰逼近200億，現在的營收規模跌回了（le）五年前，淨利潤也是創下2009年來的新低。

“不及格”並非森（sēn）馬一家。業績下滑、關閉門店甚至退市是過去一年服飾行業裏頻現的詞匯。從大環境來看，根據國家統計局數據，2022年，我國服裝鞋帽、針、紡織（zhī）品類商品零（líng）售額累計為（wéi）13003億元，同比下降6.50%，服裝類商品零售額累計為9222.6億元，同比下降7.7%。

業內人士認為，去年幾家龍頭服企“失色”並不（bú）出人意（yì）料，畢竟（jìng）整體行情集體啞火。近幾年，本土品（pǐn）牌在黃金時代高速增長後，正在經曆“褪色”的陣痛，未來的調整還將繼續，2023年各家能否“複蘇”有待觀察。

1995年，周成（chéng）建創立美特斯邦威，一年後（hòu），邱（qiū）光（guāng）和創立森馬。兩者學習港資休閑服飾（shì），在彼（bǐ）時民營經濟（jì）蓬勃發展加之國內消費水平不斷上漲的背景下，這兩大品牌吃到了當時（shí）的紅利。

十年以後，不少本土服（fú）飾企業都處在了尷尬的（de）境地（dì）。不少80、90後青（qīng）春記憶中不可缺的美（měi）特斯邦威連年巨虧，最近卻借（jiè）著“美邦是怎麽從（cóng）步行街消失的”這一話題莫名拿下熱搜第一。

還有曾經雲集了（le）當紅男星（xīng）集體代言的閩係服企七匹狼，去年出現在大眾視野是因其家（jiā）族的公子聯姻特步創始人之女，所謂的“豪門聯姻”為公眾提供了茶餘飯後的娛樂談（tán）資。回到企業本身的經營層麵，成（chéng）立於上世紀90年代的七匹狼“紅過”，但風光過（guò）後也同樣麵臨銷售滯漲，店（diàn）門關停的問題。

多位從事服飾（shì）行業的人（rén）士認為，前述（shù）當年領先（xiān）的服飾企業如（rú）今麵臨發展瓶頸甚（shèn）至困境，一部分有其自身經營的原因，比（bǐ）如開店速度過於激進（jìn）、庫存管理失控以及質量不佳，設計（jì）落後等問題。另一方麵則是受到外部大環境的綜合因素。早前上市的頭部服飾企（qǐ）業成長於互（hù）聯網時代之前，不同於新興（xìng）公司可（kě）以隨時調整方向，業務更多在線下的老牌企業想要在動輒數十億甚至（zhì）上百億的大盤下統一調整經營渠道、策略並非易事。每走一步都會牽扯到幾百幾千的供應商、經銷商，總結來（lái）說就是“大船掉頭難（nán）”。

轉型（xíng）較好的案例是中國本土的體育（yù）品牌，十年前，李寧、安踏等企業集體滑入低穀，但如今這些公司借（jiè）著全民體育的東風（fēng）業績複（fù）蘇，迎來了好時（shí）光。

那麽，對於傳統的服裝企業來說，何時才會迎（yíng）來曙光？分析人士認為短期還不會有太大變化，但（dàn）可以肯定的是，隨著消費複蘇，2023年會比去年好一些。

經曆過中國服飾黃金時代的（de）企業掌舵人以及高層團隊（duì），也（yě）在努力適（shì）應當下的消費的（de）變化（huà）和節奏。在三（sān）年疫情的陣痛後，未來整個服裝行業會逐漸複蘇（sū），但對於（yú）那些老品牌企業來說，調整還是會繼續。

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