8月12日（rì），貴人鳥換了東家，東北糧食（shí）大（dà）亨李（lǐ）誌華取代林思萍成為新任董事長。林思萍也（yě）收到了限製消（xiāo）費令，貴人鳥新增4條執行人信息，累計被執行（háng）總金額超2.27億元。

有分析認為，貴人鳥的衰落跟李寧（níng）早期的道路有些相似，幸運的是（shì）李寧還“活著”，而貴人鳥卻換了姓。如今再（zài）回看貴人鳥的發展，足以（yǐ）讓人唏噓。

2001年，在林（lín）天福準備創立自主品牌的的（de）前夕，不僅在營銷上“大刀闊（kuò）斧”、並（bìng）且在（zài）多元化的投資上也毫不吝嗇。同時，緊鑼密（mì）鼓的開店。2009年（nián）-2012年，貴（guì）人鳥的門店數量從（cóng）不到2000家，激增至5000多（duō）家。但那個時候，運動鞋（xié）服的整（zhěng）體存銷比達到（dào）了50%-60%，遠遠高出了服裝行業的可控範圍10%-20%，庫存風險開始（shǐ）暴露（lù）。

盲目收購也（yě）成了貴人鳥的痛點之一。據了解，自2015年-2018年，貴人鳥投資與收購（gòu）了12家公司，涉足體育（yù）相關的（de）社區、遊戲、經紀、保險，還有一（yī）些小眾運動品牌（pái），耗費累計金額超過了30億元。同時，貴人鳥2015年-2019年的資產負債比也逐漸上（shàng）升，從（cóng）50.6%一直上升到87.2%。

行業普遍認為該比（bǐ）值超過70%就會讓公司（sī）陷入財務危機。並且，貴人鳥的流動（dòng）比率與利息保障倍數逐年（nián）下滑（huá），2016年-2019年，流動比率一直低（dī）於2，流動資產變現能力弱化。而利息保障倍數（shù）逐年下降至-5.75，顯示（shì）貴人鳥的獲利能力明（míng）顯下滑。

逐漸的貴人鳥在鞋服主戰場（chǎng）失去話語權。根據財報顯示，2016年-2019年期間，主品牌（pái）貴人鳥業績呈滑坡趨勢，其（qí）中2018年（nián）營收同比下（xià）滑比例（lì）最大，為-39.03%。然而，貴人（rén）鳥的銷售模式依舊過（guò）分依賴經（jīng）銷商。在貴人鳥的營銷（xiāo）體係中（zhōng），經（jīng）銷商的批發收入平均占總（zǒng）收入的70%以（yǐ）上。為穩（wěn）住渠（qú）道基本盤，多年來貴人鳥投下重金扶持經銷商，消耗著資金流。

進入移動互聯網時代，電商對（duì）線下門店的影響尤為明顯，貴人鳥一直以（yǐ）線下銷售為主，其可能是體育（yù）品牌中受電商衝擊最大的品牌之（zhī）一。為改善這一狀況，貴人鳥曾在2017年出資入股線上平台名鞋（xié）庫，代理銷售耐克、阿迪達斯、李（lǐ）寧（níng）等品牌。雖然帶（dài）來（lái）部分線上收（shōu）入，但名鞋（xié）庫這點（diǎn）貢獻如同杯水車薪，難以帶來實質性的效果。

多元化（huà）戰略（luè）失敗，主營（yíng）業造血困難，貴人鳥陷入了（le）巨大的資金危機。為了化（huà）解收購大計帶來的資金危（wēi）機，貴人鳥一方麵拋售旗下公司股權（quán），另一方麵悄（qiāo）然加緊融資步驟，而股權質押借貸成了融資重要途（tú）徑（jìng）之一。

2017年1月至2018年6月，貴人鳥曾先後5次將流通股（gǔ）質（zhì）押予4家信托公司。高達兩萬股質押予平安信托、渤海（hǎi）信托、中原信托、浙金信（xìn）托。此舉相（xiàng）當於飲（yǐn）鴆止（zhǐ）渴，股權質押活動本就會造成投資者投資意願降低，直接（jiē）導致股價大（dà）幅下滑，進而給出資人造成股票平倉風險、控製權轉移風險和期限結構風險等負（fù）麵影響，頻繁進（jìn）行股權質押，無疑讓公司不良處境雪上加霜。

2019年情形加劇，營收11.69億，同比下滑49.2%；淨利潤-1.66億，同比轉虧下滑1134.18%。當時貴人鳥稱，公司（sī）無法尋求到新的資（zī）本市場融資渠道，部分金融機構對公司繼續（xù）壓（yā）貸或增加授信條件（jiàn），公司（sī）已將土地房屋和重要子公司股權資產均對外抵質押。非（fēi）核心（xīn）主業資產的處置變現工作不達預期。自此，貴人鳥與訴訟、資產凍結、債（zhài）務、抵押形影不離。直（zhí）到（dào）林（lín）天（tiān）福限製消費（fèi），被迫把董事（shì）長的位置傳給兒子林思萍。

然而，林思萍也沒能“救活”貴人鳥，短（duǎn）暫的“扭虧為盈”後仍要麵對現（xiàn）實。7月（yuè）25日，貴人鳥集團持有的公司7700萬股票被司法拍賣。貴（guì）人鳥集團（tuán）持有公司的（de）股權比例從21.31%下降至16.41%。原本第二大股東泰富金穀被動成為第一（yī）大股東。

據悉，泰富金穀（gǔ）是齊齊（qí）哈爾市政府確定的六家重點（diǎn）打造的農業上市企業之一。2021年（nián），貴人（rén）鳥以自有資金（jīn）成立了（le）上海米程萊貿易有限（xiàn）公司，憑借糧食批發貿易業務四（sì）個月營收2.46億元，淨利潤（rùn）1066.94萬元。

林天福在營銷、收購、投資等方麵盡顯豪（háo）邁性情，與很多擅長營銷的老板一樣喜（xǐ）歡豪擲千金。但在長久經營上，他們也都缺（quē）乏耐心，崇尚家族管理。但這次貴人鳥飛到黑土（tǔ）地，能否改變家雀兒的命運？擺在新任董事長（zhǎng）麵前的，是學習（xí）李寧重振雄風（fēng），還是另（lìng）有所圖就不得而（ér）知（zhī）。隻是（shì）貴人鳥不再（zài）姓（xìng）林了。